LienVietPostBank còn nhiều dư địa tăng trưởng khi hưởng nhiều từ "lợi thế độc nhất"

.

Mới đây, Công ty Chứng khoán TP. HCM (HSC) vừa đưa ra báo cáo đánh giá về Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt LienVietPostBank (LPB).

Theo HSC, Lienviet Post Bank công bố KQKD 9 tháng đầu năm kém khả quan với LNTT chỉ đạt 1.014 tỷ đồng (giảm 29,3% so với cùng kỳ). Tuy nhiên, kết quả này vẫn cao hơn dự báo và hoàn thành 84,5% kế hoạch lợi nhuận cả năm của Ngân hàng. Kế hoạch lợi nhuận chỉ là 1.200 tỷ đồng (đã điều chỉnh giảm sau khi 6 tháng đầu năm đạt kết quả kém khả quan). Lợi nhuận giảm chủ yếu là do chi phí huy động từ khách hàng cá nhân tăng trong khi đó chi phí hoạt động cũng tăng do LPB quyết liệt mở rộng hệ thống chi nhánh. 

LNTT hợp nhất 9 tháng đầu năm 2018 giảm 29,3% so với cùng kỳ xuống còn 1.014 tỷ đồng với cho vay khách hàng tăng 14,5% so với đầu năm và huy động khách hàng giảm 0,6% so với đầu năm. Tỷ lệ NIM giảm mạnh 0,99% so với cùng kỳ xuống 3,12%. Do đó, thu nhập lãi thuần giảm 8,1% so với cùng kỳ xuống 3.587 tỷ đồng. Bên cạnh đó, tổng thu nhập ngoài lãi vẫn ghi nhận khoản lỗ nhẹ 113 tỷ đồng. Chi phí hoạt động tăng 14,6% so với cùng kỳ lên 2.107 tỷ đồng. Chi phí dự phòng giảm 25,8% so với cùng kỳ xuống 351 tỷ đồng. 

Được biết, 98% tiền gửi khách hàng của LPB là tiền gửi tiền đồng với chỉ 2% là tiền gửi USD. Và cơ cấu tiền gửi theo loại tiền của Ngân hàng khá ổn định. LPB sẽ tiếp tục mở thêm các chi nhánh mới lên tổng cộng 800 chi nhánh vào cuối năm 2020.

HSC cho rằng LienVietPostBank đã chủ động giảm lượng tiền gửi khách hàng trong quý III/2018 để giảm chi phí huy động, qua đó tăng thu nhập lãi thuần trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng bị hạn chế. Hệ số LDR thuần tăng lên mức cao kỷ lục là 90,53% so với mức 78,44% trong năm 2017 và 71,79% trong năm 2016, đây là mức LDR cao nhất trong 5 năm qua đối với LienVietPostBank.

Theo thống kê từ HSC, đến hết ngày 30/9/2018, số lượng nhân viên LienVietPostBank đã tăng 31,1% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 8.127 nhân viên do ngân hàng mở thêm các chi nhanh mới. Chi phí liên quan đến tài sản cũng tăng 18,2% so với cùng kỳ lên 470,21 tỷ đồng.

Hiện tại, LPB có 369 chi nhánh trên cả nước. Theo chiến lược này, Ngân hàng sẽ phải mở thêm bình quân 200 chi nhanh mới mỗi năm. Mỗi chi nhanh mới cần một đến hai năm để hòa vốn. Hơn nữa, LPB cũng sẽ nâng cấp nhiều bưu cục thành phòng giao dịch ngân hàng với đầy đủ các dịch vụ. Do đó, trong ngắn đến trung hạn, chi phí hoạt động của LPB sẽ tiếp tục tăng. Trong khi đó tăng trưởng tín dụng sẽ chịu sự kiểm soát của NHNN. Do đó, LPB sẽ cần có giải pháp để xử lý tình trạng này sớm để tránh thu nhập lãi bị sụt giảm. 

"LienVietPostBank đang trải qua quá trình tái cơ cấu từ một ngân hàng có tuổi đời non trẻ với tỷ trọng khách hàng doanh nghiệp cao trở thành ngân hàng thương mại cổ phần thông thường. Quá trình tái cơ cấu sẽ kéo dài một vài năm và đến thời điểm những lợi ích khổng lồ sẽ bùng nổ. Với tốc độ mở rộng nhanh chóng, nền tảng thu phí đang thấp và hệ số LDR vẫn còn dư địa, nhờ vậy cuối cùng tỷ lệ NIM và thu nhập từ hoạt động dịch vụ sẽ tăng mạnh", HSC đánh giá.

Công ty chứng khoán này nhấn mạnh thêm, LienVietPostBank có lợi thế độc nhất khi hưởng lợi từ hệ thống các bưu điện trên cả nước. Sau khi hoàn thành tái cơ cấu, Ngân hàng với trọng tâm mới là cho vay bán lẻ sẽ có thể cung cấp các dịch vụ ngân hàng toàn diện cho hàng triệu người dân, chủ yếu ở khu vực nông thôn Việt Nam vốn chưa được tiếp cận các dịch vụ ngân hàng.

Mới đây,  LPB cũng chia sẻ tại buổi gặp gỡ các chuyên viên phân tích gần đây rằng Ngân hàng dự kiến sẽ đề nghị NHNN cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng cao hơn trong Quý 4. Ngân hàng có thể đề xuất xin cấp hạn mức tín dụng cao hơn bằng một số phương pháp, ví dụ như hỗ trợ tái cơ cấu đối với một quỹ tín dụng Nhân dân cỡ nhỏ có tổng tài sản thấp hơn 100 tỷ đồng. 

Trên thị trường chứng khoán, HSC tiếp tục đánh giá Khả quan với ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu LPB là 20.000 đồng; tương đương P/B năm 2018 là 1,5 lần. Mặc dù về dài hạn, LPB là ngân hàng thú vị với chiến lược mở rộng mạng lưới nhanh chóng, thì triển vọng tăng trưởng trong ngắn và dài hạn của Ngân hàng lại không đồng nhất. Tăng trưởng thu nhập lãi thuần của LPB sẽ ở mức khiêm tốn thậm chí giảm do chi phí huy động cao hơn, tăng trưởng tín dụng chậm lại trong khi đó chi phí hoạt động tăng. Dĩ nhiên theo đó lợi nhuận cũng bị ảnh hưởng. Ngân hàng dự kiến sẽ hoàn thiện kế hoạch mở rộng mạng lưới trong năm 2020 và sau đó sẽ mở cửa hơn với nhà đầu tư.

H.Dung

Nguồn: antt.vn